步入12月，銀行理財公司密集研判年末行情。理財公司普遍認為，在寬松的宏觀環境下，債市仍然相對友好，短期限債券品種更占優勢。權益市場方面，市場風險偏好有望回升，TMT、新能源、地產等前期超跌板塊值得關注。
從產品策略來看，近期理財公司依舊以穩為主，加大了“穩健低波”產品發行力度。還有公司逆勢布局權益市場，并提出以自有資金增持，提振市場信心。
債市短期將維持震蕩
近期，債市市場情緒偏謹慎。對于12月債市整體表現，業內維持震蕩預判。
光大理財首席宏觀分析師周鑫強表示，前期政策穩步推進落地，效果將持續顯現。制約經濟進一步復蘇的多個問題在一定程度上得到緩解，房企供需兩端政策正加快推進，保障房建設等“三大工程”建設加速落地。
“總體來看，債市仍將維持震蕩行情。”周鑫強介紹，受市場流動性的影響，近期人民幣匯率貶值壓力明顯緩解，貨幣政策持續寬松的空間更大，再融資債券發行高峰期已過，國債發行節奏較為穩定。
中郵理財也預計債市短期內維持震蕩態勢。“經濟保持修復態勢，收益率低位回升，但預計主要品種收益率難以超過一季度高點，接近一季度末水平時可以加強配置。”中郵理財投研團隊稱，具體策略上，建議控制久期和杠桿，短端品種具有較好配置價值，長端品種上行空間有限。信用債建議票息策略，加強對短端城投債的挖掘。
近期，同業存單利率上行明顯，引起機構關注。交銀理財表示，短期建議關注資金面和央行操作情況，中期建議持續關注存單利率；長期建議關注貨幣政策和財政政策對經濟基本面的影響。
樂觀看待權益市場
談及權益市場，理財公司整體保持樂觀。渤銀理財表示，當前對于中國經濟的預期持續修復，且國內穩增長政策有望進一步加碼，歲末年初市場仍有上行空間。
周鑫強分析，短期內股市可能略有波動，但海外流動性壓力持續緩解，疊加穩增長政策落地背景下國內經濟預期有望持續提升，對應人民幣匯率后續趨穩，對國內資本市場構成利好。此外，當前經濟基本面底部已出現，A股下跌空間已有限，市場風險偏好預計將逐漸緩和，對市場形成正面支撐。
“當前A股具備三個積極因素：一是上市公司業績見底，庫存周期有重啟跡象；二是海外因素，美元加息或結束，美債收益率見頂有利于風險偏好回暖；三是市場對2024年經濟增長預期在緩慢上調。”廣銀理財認為，當前處于國內經濟基本面數據的空窗期，是較佳的交易時間點。結合歷史行情來看，當前有望演繹超跌反彈的邏輯，前兩個月跌幅較大的TMT、新能源、地產鏈順周期等板塊值得關注。
中郵理財建議低位配置權益資產。具體策略上，建議關注政策支持且存在增長空間的高端制造(機械、汽車、電子)、困境反轉和預期改善的行業(醫藥、家電、電子)、流動性改善偏好的行業，推薦高股息策略。
穩健低波產品受青睞
在產品策略上，據了解，年末時點，理財公司仍然以“穩”字當頭，并加大對“穩健低波”產品的發行力度。
近期，農銀理財發行多款“低波悅享”系列產品，包括采取攤余成本法產品和同業存單及存款增強策略產品兩類。光大理財推出存單存款策略產品，明確提出銀行存款、同業存單、大額存單的合計投資比例不低于80%。11月底，匯華理財也推出了公司首只低波定位產品，主投銀行存款、同業存單等低波動資產。
值得一提的是，也有理財公司逆勢布局權益市場。近期，興銀理財推出一款紅利策略產品，甄選高質量且具有持續分紅能力及潛力的優質股票，并提出自產品成立之日起的1年內，當理財產品估值日前一日累計單位凈值小于1元時，該估值日不收取投資管理費，并計劃運用自有資金投資該產品。招銀理財也宣布，以自有資金投資旗下股票型理財產品1000萬元。在業內看來，此舉有利于提振市場和投資者信心。
（來源： 中國網）
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