隨著AI等新技術應用的不斷發展，市場對算力的需求巨大，算力市場在供不應求的背景下開啟強勢“漲價”模式。不少機構認為，受AI應用加速迭代等諸多因素影響，算力需求持續增長，或將開啟中長期的漲價潮。而算力板塊帶來的業績拉動將逐季體現，AI算力的國產化也將實現提速。
算力行業集體“提價”
近段時間，算力行業接連傳出漲價消息。11月16日，中貝通信披露的關于簽訂算力服務框架合同的公告顯示，近日，公司與北京中科新遠科技有限公司簽訂了算力服務技術服務框架協議，公司向對方提供共計1920PAI算力技術服務，合同總金額為3.456億元，單價為18萬元/P/年。值得注意的是，中貝通信9月7日披露的一則算力服務合同顯示，該合同單價為12萬元/P/年。與之相比，11月這單合同中的算力服務漲價幅度達50%。
此次漲價已有前兆。11月1日，中貝通信相關負責人在接受機構調研時表示，受服務器供應緊張影響，近期算力服務器價格漲幅較大，公司對客戶提供算力租賃服務的價格也會上漲，漲價幅度在與客戶協商中。
無獨有偶，11月14日，匯納科技發布了關于擬對部分算力服務業務收費價格上調的公告。公告顯示，當日，公司接到合作方四川并濟科技有限公司（簡稱“并濟科技”）通知，由于內嵌英偉達A100芯片的高性能算力服務器算力需求大幅增加，相關高性能運算設備持續漲價，算力資源持續緊張，并濟科技決定對其A100算力服務收費擬上調100%。鑒于此，自即日起，匯納科技擬將所受托運營的內嵌英偉達A100芯片的高性能算力服務器算力服務收費同步上調100%。
還有不少A股公司通過投資者互動平臺披露了近期漲價的意愿。例如，11月7日，云服務商青云科技在上證e平臺回復投資者提問時表示，公司會隨著近期市場供需的變化情況進行提價。潤建股份11月17日在深交所互動易平臺上表示，算力租賃的價格受市場需求、成本波動等諸多因素的影響，公司會根據各類因素調整租賃價格。
機構密集調研布局
此次算力行業“扎堆”漲價并非偶然，背后是AI應用繁榮發展帶來的算力需求持續上升及算力供應的日益緊張。
算力是AI發展的生產力。今年以來，人工智能快速發展，科技巨頭掀起“百模大戰”。數據顯示，截至今年10月底，國內已經發布了238個AI大模型。而隨著AI大模型的不斷迭代，對算力的需求也在不斷擴張。浙商證券研報顯示，OpenAI推出的Chat GPT-3訓練使用了128臺英偉達A100服務器訓練34天，對應640P算力，GPT-4模型訓練使用了3125臺英偉達A100服務器訓練90至100天，對應15625P算力。從GPT-3至GPT-4模型參數規模增加約10倍，但用于訓練的GPU數量增加了近24倍。“短期來看，考慮國內15家頭部大模型廠商對標GPT-3模型的訓練需求，測算需要1920臺A100/A800服務器，對應15360張GPU；長期來看，考慮國內5家頭部大模型廠商對標GPT-4模型的訓練需求，測算額外需要13705臺A100/A800服務器，對應近11萬張GPU。”
“算力漲價是供應趨于緊張加需求不斷上行的直接結果，而背后反映的是AI大趨勢。”國盛證券認為，在國際因素和AI應用加速迭代等前提下，此次算力集體提價并非短期波動，而是在開啟中長期的漲價潮。
一些企業也預見到算力漲價周期的來臨，并已提前做好準備。11月4日，弘信電子在投資者互動平臺上表示，現階段，全球及國內算力需求越來越爆發、英偉達算力芯片已出現大幅漲價，國產算力資源也呈現越來越緊俏的態勢。公司已與燧原科技達成9152片算力芯片的采購協議，快速鎖定了算力芯片的量和價格，未來對外供貨算力產品時，在目前可預見的市場供求關系下，無論搭載英偉達芯片的服務器還是搭載國產芯片的服務器，價格上漲的趨勢都比較明確。
二級市場上，算力概念股股價持續上漲。Wind數據顯示，截至11月20日記者發稿，11月以來，AI算力指數累計漲幅超過13%，而今年以來的累計漲幅超過72%，在278只概念指數中位居第五。個股方面，11月以來，新易盛、恒為科技、寒武紀-U等20多只AI算力概念股累計漲幅超過10%，十多只個股概念股年內累計漲幅實現翻番，其中，恒為科技、中際旭創、天孚通信、寒武紀-U累計漲幅分別為306%、279%、221%、203%。
機構也加大了對算力行業的調研力度和相關布局。Wind數據顯示，年內共有48只AI算力概念股受到機構調研。其中，芯原股份、天孚通信、潤和軟件、南興股份年內機構調研次數分別為28次、14次、13次、10次，天孚通信、中際旭創、工業富聯等十多家公司年內機構調研家數均超過百家。從調研內容來看，算力布局及相關收益情況成為機構關注重點。根據已披露的2023年三季報，多家算力概念股被機構持股，中際旭創、新易盛、浪潮信息、中科曙光等均獲得超百家機構持股。
國內AI算力發展有望加速
從2023年三季報來看，多家算力概念股今年三季度實現業績大增。具體來看，包括高偉達、賽為智能、證通電子等5家公司前三季度實現歸母凈利潤同比增幅翻番。而在2023年第三季度，佳力圖、蓮花健康、浙大網新等近10家公司歸母凈利潤同比翻番。
銀河證券分析師趙良畢在研報中指出，從三季報來看，在算力租賃、算力調度等板塊的持續催化下，通信行業相關一級子板塊PE水平在9月后呈現整體回暖態勢。
全球范圍來看，AI算力需求持續釋放下，商用算力線核心芯片廠商英偉達業績暴增，2024財年第二財季營收創歷史新高，達135.1億美元，同比增長101%；其中數據中心業務收入103億美元，同比增長171%；凈利潤達61.88億美元，同比暴漲843%。其中，來自中國的需求占英偉達數據中心收入的比例達20%至25%。英偉達預計今年Q3營收為160億美元，同比增長約170%。英偉達創始人兼CEO黃仁勛表示：“一個新的計算時代已經開始。全球各地的公司正在從通用計算向加速計算和生成式AI轉型。”
“全球云廠商正不斷加碼AI，算力板塊帶來的業績拉動將逐季體現；算力市場更加精細化，新興的技術服務和商業模式日新月異，算力‘黑馬’品種有望涌現。”國盛證券指出。開元證券分析師方光照也認為，大模型訓練及應用或拉動GPU、AI服務器、算力租賃、IDC等需求，給布局算力相關業務的公司帶來業績增量。
充沛的算力是AI大模型成功實現商業化落地的前提，眾多機構認為，隨著AI應用的不斷快速發展，AI算力的國產化也將提速。“綜合成本、性價比、技術迭代和產品支持等一系列因素，相較于國外的算力芯片，未來國內廠商進一步擁抱國產算力芯片是大概率事件。”華金證券分析師方聞千表示，國產廠商在硬件性能和軟件生態上正在加速追趕，國產算力芯片廠商將持續受益。他進一步指出，目前國產廠商在加速AI芯片的升級迭代，并已經在運營商、互聯網、金融、能源等多個應用領域實現商業化落地。
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