糧安天下，種鑄基石。作為世界級農資“航母”——先正達集團股份有限公司（簡稱“先正達集團”）科創板上市箭在弦上。
10月12日，上海證券交易所恢復先正達集團發行上市審核。先正達集團披露的招股書顯示，公司擬申請公開發行不超過27.86億股，募資650億元。這意味著其將成為近十年來A股市場最大的IPO。
業內人士認為，經過一系列債務重組、業務協同和整合，先正達集團逐步釋放發展潛能，業績得到明顯改善，并將通過上市進一步促進自身增長，全面把握中國現代化農業發展機遇，助力我國農業轉型升級。
不一樣的先正達
聽到先正達集團的名字，不少投資者的印象是，這是一家全球首屈一指的農資巨頭。而讓更多的A股市場投資者熟知先正達集團的則是，2017年其被中國化工集團收購，轟動資本市場。四年之后，如今申請科創板上市的先正達集團，已煥然一新。
招股書顯示，先正達集團于2019年注冊于上海，由先正達植保、先正達種子、先正達集團中國和安道麥四個業務單元構成，主營業務涵蓋植物保護、種子、作物營養產品的研發、生產與銷售以及從事現代農業服務。業務范圍涵蓋中國大陸、拉美、歐洲、非洲和中東地區、北美洲以及亞太地區。先正達集團資產總額達4724.65億元，2020年營收達1519.60億元，連續兩年位于全球行業第一；今年一季度，營收達428.37億元，同比增長10.80%，歸母凈利潤37.68億元，同比增長72.23%。
業績搶眼緣于業務整合帶來的協同價值釋放。2018年，中化集團董事長寧高寧兼任中國化工董事長，旋即開展密集的走訪調研，籌劃兩化之間協同機會。隨后，名為SAS的聯盟正式成立，三個字母分別指代Sinochem（中化集團）、ADAMA（安道麥）和Syngenta（先正達），旨在推動三方在農業板塊的合作與協同。但以聯盟形式展開的兩化農業板塊合作，只是一個過渡，更進一步的整合則是成立先正達集團。
2020年1月5日，中化集團、中國化工同時宣布，將旗下中化現代農業、中化化肥、先正達、安道麥、揚農集團、中國種子、荃銀高科等全球農業資產注入新設立的先正達集團，寧高寧兼任先正達集團董事長。這意味著擁有中資背景的全球領先農業創新科技公司正式開始實質經營。
合并重組的核心是創造協同價值。重組完成后先正達集團共采取400多項跨業務單元舉措，提升協同效應，加速業務增長，迎來了巨變。2020年，先正達集團在全球植保行業排名第一、種子行業排名第三；在數字農業領域處于領先地位；在中國植保行業排名第一、種子行業排名第二、農作物營養行業排名第一。其資產負債率降至約41%。
“中國將迎來真正具有世界一流水平的農業巨頭，先正達集團成功上市后將有望刷新科創板上市融資紀錄，也有望成為近10年來A股最大的IPO。”業內人士普遍認為，作為一家立足中國、全球運營的農業科技企業巨頭，先正達集團上市后將有利于促進先進技術優勢的落地轉化，助力中國農業科技發展。
科技創新增強發展動能
作為全球最大的農化集團，先正達集團為何選擇在科創板上市，科創屬性成色如何？這是投資者頗為關心的話題。
業內人士分析認為，先正達集團擁有稀缺的商業化科研體系和全球化渠道資源，其科技屬性比較明顯。一方面，先正達集團擁有豐富的、全球領先的原創性、引領性和前沿性的新技術和新產品。比如，植保板塊過去40年開發新品種超過60種，均處于全球領先地位。在尖端種業方面，先正達集團更是擁有全球領先的育種技術，并已在全球范圍內得到廣泛應用。
招股書顯示，先正達集團2018年、2019年和2020年度研發總投入分別為92.91億元、95.34億元和99.44億元，占營業收入的比例分別為6.65%，6.59%和6.54%。從2018年到2020年，公司研發人員占當年員工總數的比例分別為15.72%、15.98%和16.44%。
此外，截至2020年，公司擁有創新生物科技相關的專利近10000項，占公司擁有總專利近90%。其中，高端創制農藥超過8000項，種子超過1700項。這些專利不僅成為公司主營業務核心競爭力的來源，也為未來新產品的投放和主營業務收入增長奠定了堅實基礎。
生物農業技術的創新發展有利于推進我國農業科技轉型升級。先正達集團已成為全球農業板塊的領先者，只有少數企業才具備同等規模的創新能力。公司持續圍繞新型有效成分及生物技術性狀進行研發、生產與商業化，在全球100多個國家和地區累計完成了數千次的產品注冊登記，為高質量業務增長奠定基礎。公司擁有超過7000名研發人員，每年投入近百億元用于新產品研發，取得了諸多突破性成果，積極應用基因編輯、生物技術、高通量篩選、大數據和人工智能等前沿技術，提升研發效率。同時，先正達集團還具備全球商業化能力，面對高度復雜監管環境，可以將研發成果迅速推向100多個國家和地區的市場。
招股書顯示，先正達集團此次募集資金將主要用于尖端農業科技研發、擴大生產和業務、支付進行中的重大并購項目等。
“科技創新已成為先正達集團保持業務長期發展和增長的核心要素之一。”有業內人士表示，在“立足中國、全球運營”的發展思路下，先正達集團將在我國農業科技的自主創新道路上扮演舉足輕重的角色，也將成為中國企業參與全球農業現代化發展的重要力量。
持續提升競爭力
業內人士認為，目前A股市場的農業公司均聚焦于中國市場，若先正達集團成功登陸科創板，A股市場將擁有一家全球化布局、國際化發展的農業科技創新企業，將吸引更廣泛且多樣化的投資者關注中國農業企業，期待先正達集團上市后更能搶抓機遇，實現跨越式發展。
有機構預測，未來十年，先進農業投入品與現代農業服務市場相關產業鏈需求廣闊，市場空間有望突破萬億美元。而中國農業現代化變革亟需核心科技引領，先進農業投入品等存在龐大的結構性調整市場空間，具備規模優勢及研發優勢的龍頭企業未來將占據更多市場份額，國內市場集中度將進一步提升。
招股書顯示，未來十年，先正達集團將繼續在全球范圍內對創新農業技術進行大量投資，以加速增長，實現綠色發展；將擴大和改造其自身的生產設施，并實施戰略性并購，以更好地滿足日益增長的市場需要。
關于收購時的高負債問題，招股書顯示，先正達集團通過債務優化，大幅降低了自身經營風險，2020年完成債務重組后資產負債率下降至40.51%，低于行業可比上市公司平均水平，負債水平健康。這一數字在2019年底為57.19%。
