距離資管新規(guī)凈值化轉型大限只剩4個月，兼具流動性和收益性，且實施凈值化管理的中短債基等中低風險品種引發(fā)各家基金公司競相布局。
凈值化轉型大限將至
短債基金市場需求增長
證監(jiān)會官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日，今年以來共有36家公募新申報的持有期短債基金數(shù)量58只，其中滾動持有期短債49只，占據(jù)絕大多數(shù)，還有9只為普通持有期。
與此同時，截至8月28日，目前有平安、萬家、長信、華泰保興基金等旗下短債基金正在發(fā)行期，部分基金還設置了20億元至80億元的募集規(guī)模上限。
長信基金對此表示，公募布局這類持有期產(chǎn)品，主要是市場需求和產(chǎn)品線布局兩方面的綜合考慮。
在長信基金看來，在資管產(chǎn)品全面凈值化趨勢下，預計投資者的選擇范圍和選擇習慣會發(fā)生改變，過去公募基金布局債券型基金時采用定開式和開放式較多，現(xiàn)在布局和儲備持有期短債基金，既是積極應對市場需求的變化以求先發(fā)優(yōu)勢，也是自身在中短債基金細分領域的突破。
另一方面，長信基金認為，公募基金通過長時間的建設，已具備相對完備的信披、信評、風控和研究體系，做凈值化產(chǎn)品的經(jīng)驗積累相對豐富，能順應市場變化和投資者需求。
萬家穩(wěn)鑫擬任基金經(jīng)理陳奕雯表示，一方面，短債策略產(chǎn)品在今年市場環(huán)境中有特定優(yōu)勢，權益市場今年以來走勢震蕩，短端債券絕對收益率尚可，資金對固定收益類產(chǎn)品的需求整體增加。在央行降準后，短端資產(chǎn)收益率下行，短債基金相較貨幣基金的收益優(yōu)勢凸顯。另一方面，相較于普通短債產(chǎn)品而言，持有期短債具備負債相對穩(wěn)定的特點，產(chǎn)品的規(guī)模更可預測，管理人面臨流動性壓力更小、策略選擇空間更大，也有利于幫助持有人理性對待產(chǎn)品的凈值波動。
國泰基金也補充表示，中短債基金兼?zhèn)淞鲃有院唾M率優(yōu)勢，定位于加強版短期理財工具，或成為貨幣理財?shù)妮^好替代。
持營規(guī)模優(yōu)于新發(fā)
投資者配置需求持續(xù)增長
雖然各家公募密集申報，短債基金的發(fā)行成績卻相對平淡。
數(shù)據(jù)顯示，排除發(fā)起式基金，今年以來新成立的13只短債基金平均發(fā)行規(guī)模為3.06億元，還有6只產(chǎn)品為發(fā)起式形式設立，發(fā)行熱度并不高。
“今年上半年債券市場整體以震蕩為主，短債基金相較于貨幣基金的收益優(yōu)勢并不明顯，某種程度上影響了投資人的投資意愿，但下半年以來這種情況有所改觀。”陳奕雯稱，短債基金具備較強的流動性管理工具的屬性，這意味著具有流動性管理需求的機構、個人均是短債基金的潛在客戶。
在長信基金看來，持有期短債基金還是比較新，客戶還需要一定的接受時間。但長期來看，這類產(chǎn)品對想要配置債券產(chǎn)品又有流動性需求的客戶來說，是一種相對不錯的理財工具。持有期的形式對投資端來說，能減少日常申贖沖擊，對投資者有相對長封閉期，也有更好的流動性。而且，近期股市行情持續(xù)震蕩，符合自身風險承受能力以及投資目標的客戶，可以通過配置這類產(chǎn)品來淡化市場波動。
國泰基金也向記者透露，從公司對行業(yè)觀察來看，今年上半年行業(yè)內短債基金的規(guī)模增長比較顯著，相比新發(fā)基金的規(guī)模，基金持續(xù)營銷的規(guī)模增長更加顯著。在國泰基金看來，在貨幣收益率持續(xù)下行的背景下，定位于加強版短期理財工具的中短債基金或成為貨幣理財較好替代，尤其是個人投資者對于這類理財?shù)男枨笤诔掷m(xù)增長。
多位投資經(jīng)理看好短債基金的投資價值，短端資產(chǎn)的收益率仍相對貨基更具優(yōu)勢，有望成為兼顧流動性和收益性的理財工具。
