進入下半年，A股市場波動明顯，滬指圍繞3500點反復爭奪；芯片科技、新能源等前期強勢板塊出現短暫的調整，而白酒、農業、軍工等前期調整的板塊又開始有所表現。對于下半年的投資和近期的板塊熱點，信誠新興產業基金經理孫浩中昨日在線上記者分享會上表示，預計A股市場下半年總體上還呈平穩有序態勢，光伏、新能源產業鏈仍將是市場熱點，軍工的投資機會也比較確定，但投資上要關注全球流動性收縮、芯片短缺、風格輪動等三大風險。
市場或會有三大隱憂
對于下半年投資上可能存在的隱憂，孫浩中指出，首先，全球通脹預期越來越高，宏觀流動性收縮可能性越來越大，流動性一旦收緊，可能對高估值的資產比如股票產生大的影響。其次，從跟蹤的情況來看，全球芯片產能依舊短缺，“缺芯”現象不能緩解的話，一些車企的銷量將有可能會低于預期，影響未來的業績。第三就是風格輪動帶來的投資風險。前段時間，很多新能源基金表現很好，但新能源板塊一些個股也開始出現了估值泡沫，50倍市盈率的股票比比皆是。而白酒等其他類的個股經過前期的調整，估值從60倍、80倍回落到30倍、40倍。從投資角度來講，資金是否會有輪動，一些主題基金的表現是否會此消彼長，作為投資者應做好風險平滑，跟蹤觀察做好手中股票的投資。
光伏板塊投資機會看好
對于具體的投資方向，孫浩中直言看好新能源、光伏、軍工三大板塊的投資機會。他認為，目前市場關注的焦點主要是光伏和新能源車。從光伏這個角度來講，其研究的范圍一般是按照光伏的產業鏈展開的，大概分為五個環節：從上游的硅料、硅片、電磁片、組件，然后延伸到下游的電站。這里面可能還會衍生出一些相關環節的輔材，比如一些設備的投資機會，甚至可能還會往更上游的偏化工品或化工材料去做一個延展。
新能源車方面，孫浩中表示其關注的主要是產業鏈上游的鋰礦資源、中游的電池和下游的整車。其中又以中游的電池行業研究更多一些。中游電池展開的話又可以分為四大材料：正極、負極、電解液、隔膜。這里面每個細分環節又可以再往上游去做延展，衍生出一些化工個股的投資機會。此外，上游資源的鋰資源和磷酸鐵鋰行業的個股雖然已經大幅拉升，但未來的投資機會仍比較明確。
此外，他表示，軍工的發展是有一個大的政策背景做底，相對安全和確定，具體的投資機會在軍工電子和軍工材料兩類。從投資角度來講，如果一個行業政策的方向比較明確，行業景氣度能看兩三年，產業鏈里面的公司如果又能釋放業績、估值比較合理，就是大概率具備投資機會的，而軍工類個股就屬于這類資產。
下半年投資熱點板塊
光伏板塊 大概分為五個環節：從上游的硅料、硅片、電磁片、組件，延伸到下游的電站。還會衍生出一些相關環節的輔材，如一些設備的投資機會，上游的偏化工品或化工材料的投資機會。
新能源車 主要是產業鏈上游的鋰礦資源、中游的電池和下游的整車。電池方面可分為四大材料：正極、負極、電解液、隔膜。上游資源的鋰資源和磷酸鐵鋰行業的個股未來的投資機會仍比較明確。
軍工板塊 行業發展有一個大的政策背景做底，相對安全和確定，具體的投資機會在軍工電子和軍工材料兩類。
