今年以來，公募基金經理新人所管理的產品頻頻領跑基金業績榜。仔細觀察可以發現，相較于從業經驗豐富的老基金經理，年輕的基金經理更愿意扎堆市場風口，期望博取短期收益，成為市場中“最靚的仔”，同時也為自己職業生涯打造一個業績口碑的“安全墊”。
在當前環境下，這種短期行為容易獲得基民的追捧，但同樣會積累風險。業內人士認為，只有真正感受過熊市的基金經理，才會明白業績的持續性比短期爆發性更重要。
“新生代”業績不俗
今年以來，A股市場結構分化明顯，尤其是二季度以來行業表現差異很大。從當下的基金業績排名看，以白酒、醫藥板塊為主要持倉方向的基金已全面讓位，而重倉新能源、半導體板塊的基金則全面上位。
數據顯示，截至8月9日，前海開源新經濟A今年以來收益率達到85.50%，位居主動權益類基金（普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、靈活配置型）首位；前海開源公用事業、長城行業輪動、金鷹民族新興、寶盈優勢產業A分列第二位至第五位。緊隨其后的是信誠新興產業、東方阿爾法優勢產業、華夏行業景氣、上投摩根核心精選、創金合信新能源汽車等基金。從上述基金重倉股情況看，基本都在布局新能源車、光伏、半導體等賽道。
值得注意的是，這些基金所表現出的明顯特征是賽道集中度高、短期業績突出、規模增長快、基金經理任職時間短。
以長城行業輪動為例，劉疆擔任該基金的基金經理時間不足3年。根據二季報，該基金持倉集中在新能源、新材料等近期市場表現突出的行業。截至8月9日，長城行業輪動今年以來收益率高達84.13%。表現突出的業績吸引了大量資金申購。從定期報告數據來看，今年以來其資產管理規模一路攀升，二季度末規模為3.9億元，較去年年底的規模增長了逾6倍。
可以復制的“成功”
事實上，從去年開始，不少基金經理開始走上了押注高景氣賽道、以極致風格帶動規模增長的道路。例如，借助半導體行業風口和基金經理蔡嵩松的流量吸引力，諾安成長在短短1年多時間里規模快速擴張。截至今年二季度末，諾安成長最新規模為281.77億元，二季度盈利98.02億元，單季盈利排在基金產品首位。同樣以半導體為主要投資方向的銀河創新成長在2020年上半年規模增長了100億元。
無獨有偶，陸彬擔任基金經理時間剛剛2年，他管理的匯豐晉信低碳先鋒奪得去年股票型基金業績冠軍。從持倉情況來看，陸彬依靠重倉新能源賺得盆滿缽滿，當前基金管理規模也突破百億元。農銀匯理基金經理趙詣擔任基金經理時間為4年，截至今年二季度末，其代表作農銀匯理新能源主題規模為199.01億元，相比一年前僅2.23億元的規模，增長速度可謂驚人。
6月17日，同樣聚焦半導體領域的長城久嘉創新成長單日凈值漲幅達9.19%。基金經理尤國梁表示：“國梁在努力，在半導體科技賽道中，國梁也希望能擁有自己的名字。”他因此在相關網絡平臺上人氣急升。
不難看出，年輕的基金經理們似乎已經發現了“成功”的套路――扎堆風口，期望博取短期業績，成為“最靚的仔”。某中小基金公司基金經理對中國證券報記者直言：“基金經理需要做出優秀業績來證明自己能力，動力最為強烈。集中投資高景氣賽道不僅在短期內可以快速證明自己的能力，實現規模增長，也為自己的職業生涯打造一個業績口碑的‘安全墊’。”
業績持續性更重要
對流量的爭奪成為新生代基金經理的成名捷徑。提起新生代基金經理的操作風格，市場有時會打些標簽：個性化突出，風格較為極致，喜歡劍走偏鋒，善于接受新鮮事物等。行業的快速增長給了績優基金經理更廣闊的發展空間，激烈的競爭環境和持有人的年輕化趨勢也迫使基金經理更重視短期業績和流量變現，由此也帶來了隱憂。
正如某位以長期業績好著稱的知名基金經理所言：“投資的出發點一定是為投資人創造價值，而不是博取排名。如果過度關注業績短期排名，基金經理的投資動作往往會變形。”
尤其是從市場點位與基金銷售的對比情況看，市場點位越高，基金銷售越火爆。當下，資金不斷涌入新能源主題基金，部分重倉其他賽道的基金經理則被持有人“施壓”調倉至新能源賽道。而當市場點位處于相對高位時，或許意味著市場已經積累了一定的風險。
業內人士表示，只有真正經歷過熊市的基金經理才會明白，業績的持續性比短期爆發性更重要。
