我國首個活體交割期貨品種——生豬期貨，在大連商品交易所（以下簡稱“大商所”）掛牌上市已有半年多時間。半年來，市場運行平穩有序，價格走勢基本反映未來現貨市場發展預期，產業客戶穩步增加，價格發現和套期保值功能開始逐步發揮。
統計數據顯示，生豬期貨自2021年1月8日在大商所上市以來運行平穩，產業客戶參與積極。截至6月末，生豬期貨累計成交量156.9萬手，成交額達5731.6億元，日均持倉2.5萬手。
自生豬期貨上市以來，已有牧原股份等12家生豬養殖上市公司發布公告，表示計劃利用期貨市場輔助經營，近70家養殖企業參與期貨交易。生豬養殖前20家龍頭企業中，已有19家向交易所提交了交割倉庫申請材料，11家成為生豬期貨交割倉庫。
特別是6月以來，生豬現貨價格出現大幅下跌，行業企業對期貨市場作用有了更清晰的認識，更多產業客戶開始參與套期保值或提高套保規模。數據顯示，6月參與生豬期貨交易的單位客戶數日均超過1000名，較5月增幅超過60%，產業客戶日均持倉超過3萬手（雙邊），較5月增幅超150%。
值得一提的是，生豬期貨上市后，我國中小養殖戶和養殖企業積極參與基于生豬期貨價格的“保險+期貨”項目，提前鎖定未來出欄生豬價格。據不完全統計，已有34家期貨公司聯合11家保險公司及地方政府，開展了180余個生豬“保險+期貨”項目，涉及生豬價格險、養殖利潤險等多種形式，覆蓋四川、河南等30個省市自治區，保障規模達54.74萬余頭生豬。其中，“大商所農民收入保障計劃”立項了43個生豬“保險+期貨”分散項目，截至6月底，已有13個項目完成出單，4個項目獲得政府資金支持。如湖南省財政廳在2020年開展生豬飼料“保險+期貨”項目基礎上，今年首次將生豬“保險+期貨”納入省級農業保險創新試點范圍，替代過去的生豬價格指數保險，并由省政府出資不超過全部項目總保費40%、縣政府出資不低于全部項目總保費30%，支持全省15個縣分別開展1個生豬“保險+期貨”項目，預計總出資超過1800萬元。
國泰君安期貨農產品首席研究員周小球表示，半年來，生豬現貨價格大幅波動，但同9月期貨合約之間的基差呈現不斷收窄的趨勢；5月份以來，隨著成交量的增加，生豬期現貨價格相關系數達0.95，說明生豬期貨價格發現與風險管理功能逐步開始顯現。他認為，任何新品種功能的充分發揮都需要一個過程，對于新品種來說，上市初期的主要功能是發現遠期價格、穩定市場預期，企業也需要通過了解、嘗試、熟悉后逐步擴大參與規模，需要各方共同呵護。相信隨著更多產業企業參與其中，生豬期貨將會逐步為我國生豬養殖產業的生產、流通、消費提供更加積極有效服務。
“去年生豬期貨得到證監會批準后，德康集團就開始積極籌備，于去年10月組建完成了生豬期貨套保核心團隊。隨后，建立并完善了生豬期現貨的投研體系，積極申請成為首批生豬期貨集團交割庫，并首批參與生豬期貨套期保值交易，集團堅定套期保值理念，通過期貨市場套期保值，部分彌補了現貨大幅波動給公司帶來的損失。”德康集團營銷中心總監卓毓超告訴記者。
據了解，為確保生豬期貨市場安全穩健運行、促進市場逐步發揮功能，有效服務產業，大商所借鑒其他成熟品種的風險防控制度，結合生豬現貨市場運行規律，從嚴設計包括漲跌停板、保證金、限倉、交易限額等參數，并根據市場情況進行相應調整，以有效防控市場風險。大商所相關負責人介紹，生豬期貨上市以來，大商所嚴格執行有關風控制度，持續強化市場監督，確保市場穩健運行；根據生豬現貨市場情況，考察并增加生豬期貨交割倉庫，對部分交割區域設置升貼水，為下一步增加交割倉庫做好準備。此外，今年5月，大商所與國家氣象中心續簽戰略合作協議，將在生豬交割不可抗力氣象評估方案研究等方面開展深度合作。
該負責人表示，下一步，大商所將深入組織開展生豬期貨模擬交割，全力做好生豬期貨交割準備工作；加強產業培育和投資者教育工作，引導產業企業合理利用期貨市場套期保值，通過參與“保險+期貨”等穩定生產經營。
