中國(guó)最大出行平臺(tái)赴美遞交招股書(shū)，財(cái)務(wù)狀況全面公開(kāi)。6月11日，滴滴正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）遞交招股書(shū)，代碼“DIDI”，高盛、摩根士丹利、摩根大通、華興資本擔(dān)任承銷(xiāo)商。滴滴尚未披露其美國(guó)存托憑證（ADS）的具體發(fā)行計(jì)劃。過(guò)去三年，滴滴共虧損353億元。
滴滴成立于2012年，業(yè)務(wù)線(xiàn)已覆蓋網(wǎng)約車(chē)、出租車(chē)、順風(fēng)車(chē)、共享單車(chē)、共享電單車(chē)、代駕、車(chē)服、貨運(yùn)、金融和自動(dòng)駕駛等，滴滴將這些業(yè)務(wù)歸為共享出行、車(chē)服、電動(dòng)車(chē)、自動(dòng)駕駛四大板塊。
自2020年被看作近年最大風(fēng)口的社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)“橙心優(yōu)選”，因正面臨較大監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，未打包到上市公司當(dāng)中。
在橙心優(yōu)選經(jīng)歷兩輪共11億美元融資后，滴滴持股降至32.8%，并在今年3月底后從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)中剔除。拆分橙心優(yōu)選帶來(lái)的投資收益讓滴滴今年一季度凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正至55億元。一季度，滴滴投資收益從上年的虧損5億元增至凈利124億元，這部分收益包含拆分橙心優(yōu)選帶來(lái)的91億元未實(shí)現(xiàn)收益和33億元股權(quán)投資處置收益。扣除投資收益，當(dāng)季經(jīng)營(yíng)虧損達(dá)67億元。
過(guò)去三年，滴滴共虧損353億元。2018年-2020年，滴滴收入分別為1353億元、1548億元和1417億元，同期凈虧損分別為150億元，97億元和106億元。成立9年來(lái)，滴滴始終虧損，招股書(shū)還提示滴滴業(yè)務(wù)面臨無(wú)法實(shí)現(xiàn)或維持盈利的風(fēng)險(xiǎn)。
核心的網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)已基本收支平衡。中國(guó)出行業(yè)務(wù)近三年收入分別為1332億元、1479億元和1336億元，其中網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)占中國(guó)出行業(yè)務(wù)收入97%以上。該板塊成本項(xiàng)包含了司機(jī)車(chē)費(fèi)和司機(jī)激勵(lì)費(fèi)用，近三年分別為1278億元、1397億元和1258億元。扣除司機(jī)車(chē)費(fèi)、司機(jī)激勵(lì)費(fèi)用和其他運(yùn)營(yíng)支出，2019年調(diào)整后EBITA（稅息攤銷(xiāo)前）轉(zhuǎn)正至38.4億元，2020年為39.6億元。2020年中國(guó)出行業(yè)務(wù)調(diào)整后EBITA占總交易額的3.1%。
近期滴滴正面臨監(jiān)管部門(mén)降低抽傭的要求，貨運(yùn)和網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)此前已分別被約談。招股書(shū)還提到，如果司機(jī)被歸類(lèi)為雇員，則將對(duì)滴滴業(yè)務(wù)帶來(lái)重大不利影響。
國(guó)際化業(yè)務(wù)還在相對(duì)早期，帶來(lái)的收益有限，2020年收入為23億元。滴滴正計(jì)劃擴(kuò)張國(guó)際出行和外賣(mài)業(yè)務(wù)，進(jìn)一步布局新市場(chǎng)，國(guó)際業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人朱景士也是滴滴業(yè)務(wù)高管中唯一的董事會(huì)成員。同時(shí)滴滴在海外也面臨Uber等海外出行平臺(tái)的激烈競(jìng)爭(zhēng)。
其他業(yè)務(wù)包括共享單車(chē)和電單車(chē)、滴滴車(chē)服、貨運(yùn)、自動(dòng)駕駛和金融服務(wù)等新業(yè)務(wù)，2020年收入總計(jì)58億元。其中電動(dòng)車(chē)和自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)還在故事早期，距離盈利和商業(yè)化落地仍有較長(zhǎng)距離。據(jù)招股書(shū)披露，滴滴旗下自動(dòng)駕駛公司2020年獲得5.25億美元融資，軟銀領(lǐng)投3.4億美元；2021年一季度，滴滴自動(dòng)駕駛公司又獲得3億美元融資。截至2021年3月31日，滴滴自動(dòng)駕駛公司估值34億美元，滴滴持有70.4%的股權(quán)。
除了司機(jī)成本，滴滴主要成本項(xiàng)主要還在市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)和研發(fā)開(kāi)支。近三年滴滴市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用分別為76億元、75億元和111億元。電動(dòng)車(chē)和自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)主要成本為研發(fā)支出，近三年，滴滴研發(fā)投入分別為44億元、53億元和63億元。
截至2021年3月31日的12個(gè)月，滴滴在中國(guó)擁有3.77億年活躍用戶(hù)和1300萬(wàn)年活躍司機(jī)；同期滴滴全球年活躍用戶(hù)為4.93億，全球年活躍司機(jī)1500萬(wàn)。今年一季度，滴滴中國(guó)出行月活用戶(hù)1.56億，中國(guó)出行業(yè)務(wù)日均交易量為2500萬(wàn)次。
招股書(shū)顯示，為滴滴提供最核心運(yùn)力的全職司機(jī)主要由3000家租賃公司管理，租賃公司管理車(chē)輛總共約60萬(wàn)輛。
對(duì)于此次募資的用途，滴滴在招股書(shū)中披露計(jì)劃將約30%的募資金額用于擴(kuò)大中國(guó)以外國(guó)際市場(chǎng)的業(yè)務(wù)；約30%的募資金額用于提升包括共享出行、電動(dòng)汽車(chē)和自動(dòng)駕駛在內(nèi)的技術(shù)能力；約20%用于推出新產(chǎn)品和拓展現(xiàn)有產(chǎn)品品類(lèi)以持續(xù)提升用戶(hù)體驗(yàn)；剩余部分可能用于營(yíng)運(yùn)資金需求和潛在的戰(zhàn)略投資等。
在程維和柳青共同署名的創(chuàng)始人信中，兩人提到2018年因兩起順風(fēng)車(chē)安全事故，使滴滴陷入成立來(lái)最大挑戰(zhàn)，“我們感到無(wú)比的傷痛和責(zé)任壓力，并開(kāi)始進(jìn)行深刻的自我反省”，滴滴由此將重點(diǎn)從增長(zhǎng)轉(zhuǎn)到消費(fèi)者安全和司機(jī)福利。兩次順風(fēng)車(chē)事故引來(lái)了監(jiān)管對(duì)網(wǎng)約車(chē)行業(yè)的監(jiān)管風(fēng)暴，并要求滴滴落實(shí)各地對(duì)證照的合規(guī)要求。
在招股書(shū)中，滴滴用60頁(yè)的篇幅介紹其各項(xiàng)業(yè)務(wù)正面臨的多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是法律和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)可能對(duì)滴滴的業(yè)務(wù)前景產(chǎn)生重大不利影響。主要包括司機(jī)屬性風(fēng)險(xiǎn)、司機(jī)和車(chē)輛的證照風(fēng)險(xiǎn)、反壟斷監(jiān)管可能帶來(lái)的罰款或者業(yè)務(wù)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，公司VIE架構(gòu)可能不符合中國(guó)監(jiān)管上市要求等。
