【“神奇力量”岀手 “茅”指數率先企穩 急跌尾聲接近？機構火線解讀】隨著近期市場的急劇下跌，部分機構認為市場急跌或已接近尾聲。華安證券建議，淡化短期博弈，長視角維度挖掘確定性機目前市場和抱團板塊的估值仍在持續下行中，在寬幅震蕩的行情中，宜淡化短期的博弈，從長視角維度尋找投資機會，核心思路是高景氣和低估值。（證券時報網）
隨后，北向資金大幅凈流入，“茅”指數率先企穩，白酒股領銜機構重倉股集體反撲，A股市場出現“深V”反彈。
部分機構分析認為，在經歷了大跌之后市場可能會逐步企穩，不過短期仍然需要注意階段性的擾動因素，如通脹預期，但全年來看仍看好經濟與盈利的增長將支撐市場上漲。
“茅”指數企穩，A股市場“深V”反彈
繼周一(3月8日)滬深兩市股指出現較大幅度調整后，今日早盤期間，兩市股指再次下探，滬指盤中一度跌幅接近3%，深證成指、創業板指一度跌逾4%。
隨后，恒生指數企穩反彈，被市場譽為“聰明”資金的北向資金精準抄底買入，兩市股指逐漸深度反彈，創業板指、上證指數盤中甚至出現翻紅跡象。
截至午間收盤，滬指跌0.18%，深證成指跌0.44%，創業板指跌0.2%，跌幅較盤初均明顯收窄，滬深300指數漲0.03%。
值得一提的是，此前，在大盤回調的過程中，大市值白馬股整體跌幅較大，而中小市值股在調整初期表現比較強勁。但近期大盤回調，大市值白馬股與中小市值股集體回調，指數大跌對中小盤股拖累比較明顯。
統計顯示，盡管今日早盤兩市股指錄得“深V”反彈，但市場整體賺錢效應偏差，大盤股率先企穩，但眾多中小盤股跌幅明顯。截至午間收盤，上漲個股數998只，但下跌個股數達3107只。
作為A股股王，貴州茅臺早盤一度跌逾3%，逼近1900元關口，隨后立即拉升反彈，帶領白酒股走高。中國中免、海天味業、格力電器、萬華化學、藥明康德、海爾智家等各種“茅”也隨之反彈走高。
面板企業TCL科技盤中一度閃崩被砸至跌停，京東方A也一度被砸跌逾7%，隨后拉升反彈，跌幅有所收窄。
在今日大跌的過程中，民航、旅游等受疫情沖擊較大的板塊今日整體表現比較強勢，中國國航盤中漲逾6%。
神奇力量出手
作為多次精準“逃頂抄底”的神奇力量，北向資金昨日凈賣出85.89億元，今日在市場大跌的情況下，回流A股，半日凈買入33.52億元。
A股為何持續深調？
對于節后市場持續調整的原因，機構分析認為，A股自身內因調整和均衡是市場下跌的主要原因，節后貨幣回籠和美債收益率上行是次因，或者催化劑因素，港股印花稅調升原因幾乎可以忽略不計。
茅指數近幾年持續上行，整體漲幅較大，獲利盤也較多，多個“茅”品種平均估值溢價得到充分、甚至是過分的反映，其估值難以避免地面臨修正壓力，老的“抱團”品種實際上在2020年下半年就陸續有松動的跡象，但其峰值在牛年開盤后。
“核心品種的自發性調整在一定程度上說明了市場仍在理性范疇之中。” 上海證券蔡鈞毅分析認為，未來需要重視新的“抱團”股的形成和發展，但結合性價比和行業、公司基本面，仍是挖掘新核心資產的重要抓手，即將公布的年報，特別是一季報將是檢驗和挖掘新老核心資產的重要數據。
此外，央行快速回籠貨幣，在一定程度上也引發市場對貨幣政策收緊的擔憂。而甚囂塵上的美債利率的快速上行，又加劇了市場對外盤和A股下跌的擔憂。
前海開源楊德龍在接受證券時報記者采訪時指出，A股市場在節后走勢疲弱，沉重打擊了很多投資者的信心，特別是之前走勢較強的白馬股大幅調整，也對整個市場的情緒造成了很大的影響，現在市場的下跌仍然屬于情緒這方面的下跌。其實從經濟面來看，經濟復蘇依然穩步回升。由于低基數的原因，今年經濟復蘇的力度可能會超預期，市場的下跌其實并沒有太多基本面的原因，而是市場情緒的宣泄。
急跌或已接近尾聲
近期，市場進入寬幅震蕩主旋，權重股估值殺跌行情持續演繹，市場已經進入到全年寬幅震蕩的行情節奏中。
兩市股指昨日沖高回落持續回調，今日早盤期間延續昨日跌勢繼續下探，上證指數一度跌至3328點，較年初的3731點已回撤超400點，跌幅超10%。創業板指跌幅更大，3476點以來至2608點，創業板指已累計回撤逾800點，跌幅近25%。
不過，隨著近期市場的急劇下跌，部分機構認為市場急跌或已接近尾聲。華安證券分析認為，目前市場整體估值仍高、行業間估值分化仍大的環境下，宏觀政策正常化回歸、美債收益率大方向繼續上行都將帶來巨大估值消化壓力。但也存在一些客觀支撐因素，如2021年經濟增長將確定性大幅改善，盈利基本面有一定支撐，此外十四五規劃綱要落地、資本市場深化改革、國企改革加速等有望提振階段性偏好。
華安證券建議，淡化短期博弈，長視角維度挖掘確定性機目前市場和抱團板塊的估值仍在持續下行中，在寬幅震蕩的行情中，宜淡化短期的博弈，從長視角維度尋找投資機會，核心思路是高景氣和低估值。
楊德龍指出，在市場低迷時，很多投資者開始質疑核心資產的價值，甚至有人提出漲時才是核心資產，跌時就不是核心資產，這無疑是荒謬的邏輯。A股市場牛市格局并沒有改變，企業盈利也在回升中。市場的情緒短期出現恐慌，恐慌性拋售這恰恰是產生了一個低價買入優質股票的機會。
楊德龍表示，無論是從經濟基本面來看，還是從居民儲蓄大轉移的角度來看，A股市場慢牛長牛行情的格局并沒有改變，短期市場的調整其實并沒有改變大的格局。從長期來看，當前市場調整僅僅是慢牛長牛行情的一個波動，其實并沒有改變市場的投資邏輯。因此，建議大家在市場情緒低落時保持一份信心，保持一份理性，堅持長期主義才能做好投資。
此外神農投資總經理陳宇在接受證券時報記者采訪時表示：本輪市場波動之所以如此劇烈，核心是因為很多好公司之前確實貴了，其次是注冊制改革使市場出現的一個核心變化就是：市場的價值發掘和定價能力比以往要敏銳和有效的多，好公司出現價格泡沫后，市場會驅使你出現價值回歸，這種情況下市場能更好的使投資者的錢用在刀刃上，提高直接融資的效率。
而各類“茅股”前期的價格已普遍被透支3-5年，也就是說茅股高點的價格放到三五年后肯定是好價格，現在經過這輪下跌，各類“茅股”普遍已跌去30%-50%，股票下跌50%要漲100%才回到原點。因此，如果現在買入茅股持有3/5年的預期收益有的可以達到100%，年化15-26%。那么也就意味著現在茅股已陸續跌入合理區間。
（文章來源：證券時報網）
