大宗商品瘋漲行情遭遇變數(shù)。截至上周五收盤，多個(gè)品種期市價(jià)格飄綠。
以最受關(guān)注的銅品種為例，滬銅主力合約下跌3.22%，報(bào)于66920元/噸；LME銅下跌4.38%，收于9000美元/噸。除螺紋鋼、熱軋卷板等與中國定價(jià)緊密相關(guān)的品種，其余工業(yè)金屬品種悉數(shù)回落。
能化品種的情況類似，國際油價(jià)回調(diào)，但中國市場定價(jià)權(quán)較強(qiáng)的雙焦、動(dòng)力煤、甲醇、塑料等品種飄紅。
大宗商品行業(yè)研究人士普遍認(rèn)為，此次期市回調(diào)是美債利率大漲而引發(fā)市場對于貨幣政策調(diào)整擔(dān)憂。那么，大宗商品牛市會(huì)否受此次大跌影響？哪些品種值得持續(xù)關(guān)注？
中大期貨副總經(jīng)理，首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家景川近日接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，美國國債收益率大幅上漲，是基于大規(guī)模刺激計(jì)劃對于經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期，導(dǎo)致市場擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)提前回收流動(dòng)性，這樣一來驅(qū)動(dòng)的基礎(chǔ)就發(fā)生了變化。但就目前而言，短期內(nèi)收緊貨幣政策的可能性不大，因此，商品的牛市在修正之后仍將繼續(xù)。
在景川看來，通常所謂的大宗商品超級(jí)周期是指趨勢周期長于歷史上正常的周期時(shí)間，但本輪牛市周期顯然是受制于債務(wù)高企下的超額流動(dòng)性的時(shí)間。換言之，所謂的超級(jí)周期其理論支撐是超級(jí)流動(dòng)性周期，顯然，流動(dòng)性周期處于不確定當(dāng)中，那么，牛市周期也同樣處于不確定當(dāng)中。從投資時(shí)鐘看，短周期國內(nèi)市場已經(jīng)從復(fù)蘇逐漸進(jìn)入過熱階段，這個(gè)時(shí)期通常是商品市場上漲階段，伴隨著利率環(huán)境的見頂商品隨后進(jìn)入加速狀態(tài)，而這個(gè)階段股市的動(dòng)力漸漸減弱。
景川認(rèn)為，今年商品投資優(yōu)于股票，尤其是下半年這種特征將更為顯著。就目前而言，流動(dòng)性所帶來的的商品必然是以金融屬性為排序的，但由于金銅比創(chuàng)下歷史高位，因此本輪流動(dòng)性牛市與以往不同的是黃金沒有作為第一選擇，而通常處于第二位的銅以及有色金屬成為首選，其次是其他商品，包括能源在內(nèi)的能化商品都將在本輪牛市中受益。
平安期貨研究所所長王思然表示，近期以銅為代表的大宗商品上漲主要還是短期流動(dòng)性過剩引起的，目前的價(jià)格中含有較多泡沫。在銅的下游需求方面，許多機(jī)構(gòu)和分析師提到了新能源汽車產(chǎn)業(yè)對銅需求的提振。王思然卻直言，新能源汽車產(chǎn)業(yè)對于銅的利好，可能是下一個(gè)周期的故事。
