目前，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場，尤其是大宗品種如玉米市場等焦點持續(xù)出現(xiàn)，再加上生豬期貨上市后期價大幅下行與生豬出欄價格及豬肉價格不斷上行“針鋒相對”，這讓持續(xù)上漲一年多時間的玉米、植物油脂市場心理越來越復(fù)雜多變，其中玉米市場心理還出現(xiàn)了較大分化。與此同時，豆粕、菜粕、小麥及麩皮等市場此時又出現(xiàn)了補漲行情，一時間內(nèi)讓廣大投資者更加糾結(jié)，未來繼續(xù)做多還是嘗試性拋空？專業(yè)人士認(rèn)為，應(yīng)多關(guān)注生豬期價的漲跌，關(guān)鍵時候很多農(nóng)產(chǎn)品價格的“天花板”主要是由需求來決定的，如玉米飼用需求占比在65%左右。
農(nóng)產(chǎn)品市場焦點問題多
近期，國內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品市場焦點問題多的令人目不暇接，除了主要的大宗農(nóng)產(chǎn)品玉米、豆粕、小麥等市場的供應(yīng)、需求、價格等熱點問題不斷涌出以外，所涉及到的上游農(nóng)作物種植面積、預(yù)期產(chǎn)量及下游產(chǎn)品生豬的出欄量、豬肉價格的漲跌，以及替代品的供需情況等均是市場關(guān)注的重點。
“2021年1月13日，市場傳出消息稱，阿根廷全面取消了對玉米出口的限制，這對國際市場玉米價格而言將是利空的。”廣東省玉米貿(mào)易商王濤告訴期貨日報記者，在此之前，阿根廷先是在2020年12月出臺了玉米出口禁令，一度引發(fā)國際玉米市場出現(xiàn)恐慌心理，隨后阿根廷又解除了玉米出口禁令，取而代之的是選擇設(shè)置暫時性的每日3萬噸的出口上限，如今全面取消了對玉米出口的限制。僅這個變化就會對市場心態(tài)產(chǎn)生較強沖擊，市場肯定會出現(xiàn)熱點問題。
據(jù)了解，阿根廷的養(yǎng)殖戶們主要使用玉米來育肥雞和牛，政府最初希望通過在該國儲備更多的玉米來讓飼養(yǎng)成本下降，從而增加國內(nèi)食品供應(yīng)。但農(nóng)民對暫停禁令表示不滿，并發(fā)起了罷工，稱全面禁令給產(chǎn)量帶來了下行壓力，并迫使他們減少投資。阿根廷的大豆、玉米、小麥和葵花籽協(xié)會表示，對出口市場的干預(yù)侵蝕了信心。
王濤告訴記者，當(dāng)阿根廷玉米出口禁令尚在反復(fù)之中時，2021年1月12日夜盤，美國玉米價格又出現(xiàn)了漲停行情，同時美國大豆價格再度刷出多年來的新高。在我國當(dāng)前正在加大力度采購美國大豆、玉米等農(nóng)產(chǎn)品之際，這肯定會對國內(nèi)市場形成較強的聯(lián)動效應(yīng)。
當(dāng)?shù)貢r間2021年1月12日，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的農(nóng)產(chǎn)品月度供需報告顯示，美國玉米、大豆產(chǎn)量被大幅下調(diào)，2020年美國玉米和大豆產(chǎn)量不但顯著低于早先預(yù)估，而且也低于行業(yè)分析師的共識。這份最終產(chǎn)量預(yù)估報告顯示，2020年美國大豆產(chǎn)量為41.35億蒲式耳（合1.1255億噸），比2020年12月份預(yù)測的41.70億蒲式耳減少3500萬蒲式耳。2021年8月底的美國大豆期末庫存預(yù)測值也相應(yīng)調(diào)低到了1.4億蒲式耳，低于一個月的國內(nèi)壓榨需求，比2020年12月份預(yù)測值1.75億蒲式耳調(diào)低了3500萬蒲式耳。另外，美國農(nóng)業(yè)部調(diào)低玉米產(chǎn)量的幅度更為驚人，從2020年12月預(yù)測的145.07億蒲式耳調(diào)低到了141.82億蒲式耳（相當(dāng)于3.6025億噸），下調(diào)幅度高達(dá)3.25億蒲式耳（合824萬噸）。
2021年1月13日上午開盤，果然如王濤所預(yù)計的那樣，大連豆粕、玉米，鄭州菜粕等期貨合約期價直線上行，而且國內(nèi)現(xiàn)貨玉米、豆粕、菜粕市場價格也大幅走高。此時，國內(nèi)玉米、豆粕、菜粕市場替代品的價格優(yōu)勢再度得到突出顯現(xiàn)，如最低收價小麥、稻谷等受到了市場的青睞，其中最低收價小麥競價銷售量價齊升。
據(jù)記者了解，2021年1月6日，國家糧食交易中心最低收價格小麥競價銷售計劃投放402.3775萬噸小麥，實際成交209.9199萬噸小麥，成交率從前一周的14%提高到了52%，成交火爆場面再現(xiàn)，且最高成交價格較前一周也提高了140元/噸，各地區(qū)白小麥的成交率均在90%以上，尤其是山東、河南、安徽、湖北地區(qū)成交火爆。雖然1月13日的競價銷售結(jié)果截至記者發(fā)稿時還沒有公布，但市場人士預(yù)計，成交溢價幅度與成交率仍會比較高。
市場專業(yè)人士告訴記者，當(dāng)前國內(nèi)玉米價格已超過小麥價格較多，小麥替代玉米用作飼料原料的優(yōu)勢很突出，預(yù)計后期替代范圍繼續(xù)擴大，并會從小麥產(chǎn)區(qū)向銷區(qū)擴展，從禽料向豬料擴展。未來，除了制粉企業(yè)，飼料養(yǎng)殖企業(yè)也會成為重要的小麥需求群體。
不過，在大部分農(nóng)產(chǎn)品價格表現(xiàn)的“熱火朝天”之際，生豬期貨價格卻不溫不火。作為大多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品的最終歸屬地，生豬期貨價格上市初期的持續(xù)下行及當(dāng)前的不溫不火意味著什么樣的市場發(fā)展態(tài)勢呢？玉米、豆粕等大宗農(nóng)產(chǎn)品市場心態(tài)會如何變化呢？
價格“天花板”若隱若現(xiàn)
“2021年1月10日，在大連玉米主力2105合約期價首次漲到2900元/噸以上時，我們公司就把庫存在黑龍江省農(nóng)安縣的一萬多噸2020年產(chǎn)飼用玉米毫不猶豫地全拋在了盤面上，而后當(dāng)期價快速回落時，我們又平倉再觀察。當(dāng)1月13日期價反彈到了2920元/噸時，一萬多噸玉米又拋了上去。”來自杭州市的一家投資機構(gòu)玉米業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人小陳告訴記者，當(dāng)前國內(nèi)現(xiàn)貨玉米價格上漲趨勢穩(wěn)定，玉米期貨市場對未來價格的預(yù)期卻出現(xiàn)了分化，這種情況下特別適合利用擁有現(xiàn)貨資源的優(yōu)勢在期貨市場來回“跑單”。
據(jù)小陳介紹，2020年新玉米上市后，以往年份的市場收購主體如中儲糧等并沒有過多地收購玉米。當(dāng)時由于大家都看好后期市場價格，不但種糧農(nóng)民惜售，而且小商販、大大小小的貿(mào)易商等也就近收購并囤積了大量玉米。如今，很多玉米滯留在中間環(huán)節(jié)，市場并不是真正缺糧。因此，當(dāng)玉米價格屢創(chuàng)新高并達(dá)到一定高度時，面臨的價格下滑風(fēng)險也在不斷地加大，更何況進口玉米及替代品正在大量加入玉米供應(yīng)行列。他認(rèn)為，玉米價格的“天花板”已處在若隱若現(xiàn)的狀態(tài)，建議投資謹(jǐn)慎追高。
“最近這幾天，小麥、面粉、麩皮價格也集體走高，這全是玉米價格上漲惹的禍。”河南省漯河市面粉生產(chǎn)商李軍偉告訴記者，2020年國內(nèi)玉米產(chǎn)量并沒有出現(xiàn)大量減少，河南等內(nèi)地產(chǎn)區(qū)還出現(xiàn)了增產(chǎn)，加上臨儲玉米競價銷售了5000多萬噸，市場供應(yīng)是沒有太大問題的，關(guān)鍵是2021年及以后的產(chǎn)不足銷缺口如何補，市場關(guān)注的關(guān)鍵點也是這個，但在進口玉米及替代品數(shù)量增幅較大、預(yù)計2021年國內(nèi)玉米種植面積增加的情況下，加上最低收價小麥、稻谷大量替代玉米，估計市場看漲的心理很快就會改變。1月6日與1月13日，有飼料企業(yè)和投資機構(gòu)再度進入最低收價小麥競價銷售市場“搶糧”，他們真是“好了傷疤忘了痛”，兩周以前還在到處求人購買他們在2020年11月、12月份拍賣且囤積的最低收價小麥，現(xiàn)在又來參與了，因此，當(dāng)前農(nóng)產(chǎn)品價格走高也存在不少的“炒作水分”，最終會被擠出來的。
據(jù)李軍偉分析，無論現(xiàn)在農(nóng)產(chǎn)品價格具有多么強的上漲欲望，但最終是漲是跌是由終端需求來決定的，生豬期貨上市后價格不漲反跌已經(jīng)預(yù)示著農(nóng)產(chǎn)品價格存在回調(diào)的概率。為什么會有這樣的結(jié)論呢？
“成交的價格與需求才是真正的需求與價格，而預(yù)期的價格與需求隨時在變化。”李軍偉說，現(xiàn)在是生豬價格高、豬肉價格高，養(yǎng)殖利潤喜人，養(yǎng)殖戶持續(xù)補欄，而當(dāng)生豬存欄量大幅增長后，生豬與豬肉價格肯定會下行，此時生豬養(yǎng)殖利潤就會越來越低，直至虧損。當(dāng)養(yǎng)殖戶不愿再增加生豬存欄量時，玉米的需求也會隨之下滑，屆時玉米等農(nóng)產(chǎn)品市場格局將會變了一個樣，市場價格最終會回歸供需基本面。
