與去年業(yè)績與規(guī)模雙爆發(fā)的國內(nèi)公募基金相比，相對低調(diào)和神秘的保險資管也在股票投資上斬獲頗豐。
Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，以公開披露的、有2020年度凈值增長數(shù)據(jù)的80只股票型保險資管產(chǎn)品和68只混合型保險資管產(chǎn)品計(jì)算，股票型產(chǎn)品的平均收益為40.36%，混合型產(chǎn)品平均收益為34.98%，相較2019年均有提升。
5只股票型產(chǎn)品收益率超100%
2020年A股各板塊行情輪動，較早抓住相關(guān)行業(yè)進(jìn)行布局的保險資管權(quán)益產(chǎn)品表現(xiàn)不俗。
以2020年股票型保險資管產(chǎn)品收益率排名前十的產(chǎn)品來看，大部分抓住了上漲較好的幾個板塊。比如，平安資管醫(yī)療主題股票精選（如意10號），就抓住了去年上半年醫(yī)療類股票大漲的契機(jī)，實(shí)現(xiàn)了90.21%的全年收益率，大幅跑贏滬深300指數(shù)，位列2020年股票型保險資管產(chǎn)品收益率第4名。觀察周期若拉長到3年，這只產(chǎn)品累計(jì)收益高達(dá)155.3%，位列3年期股票型保險資管產(chǎn)品收益率第2名，大幅跑贏同期滬深300指數(shù)38.06%的漲幅。
該前十榜單中，陽光資產(chǎn)周期主題精選、陽光資產(chǎn)制造業(yè)優(yōu)選、泰康資產(chǎn)優(yōu)勢制造等制造業(yè)主題的相關(guān)保險資管產(chǎn)品也實(shí)現(xiàn)了不錯的超額收益。
2020年保險資管產(chǎn)品年度回報(bào)超過100%的僅5只。這與逾百只公募基金產(chǎn)品收益率超過100%相比，仍有不小的差距。
保險資管公司的主動選股能力難道就不如公募基金？一位保險資管公司人士向記者表示，從投資角度來說，保險資管產(chǎn)品與公募基金產(chǎn)品在投資理念、定位和特性上有較大差異，難以進(jìn)行簡單對比。
他解釋說，公募基金一般是以相對收益為目標(biāo)，保險資管是以絕對收益為目標(biāo)，即追求有限回撤下的收益增長，兩者的收益目標(biāo)決定了策略不同。在市場波動較大的情況下，公募基金往往呈現(xiàn)凈值波動較大的特點(diǎn)。相對來說，保險資管產(chǎn)品更注重控制回撤。
保險資管FOF收益也不賴
2020年也是FOF發(fā)行大年。作為國內(nèi)最早布局FOF、MOM業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)之一，保險資管公司納入業(yè)務(wù)范圍的基本是全市場優(yōu)秀的基金和基金經(jīng)理，有別于公募基金大多選擇自家產(chǎn)品入池。
從風(fēng)險分散度看，保險資管有相對優(yōu)勢。一位保險資管機(jī)構(gòu)人士對記者表示，最早開展FOF、MOM業(yè)務(wù)的保險資管機(jī)構(gòu)已有20年成熟經(jīng)驗(yàn)，有專門的團(tuán)隊(duì)，實(shí)時跟蹤細(xì)分類別的基金表現(xiàn)，關(guān)注基金經(jīng)理狀態(tài)，持續(xù)驗(yàn)證基金經(jīng)理的業(yè)績表現(xiàn)與其投資理念、方法和能力的匹配度，從而選擇每一個細(xì)分策略類別中Alpha收益豐厚且可持續(xù)的基金經(jīng)理。
Wind數(shù)據(jù)顯示，平安資管如意11號（新動力FOF）2020年收益率達(dá)到57.04%，如意9號（基金精選FOF）2020年收益率達(dá)到48.27%。與2020年全年有完整業(yè)績的80多只初始公募FOF基金相比，如意11號排名第一；從過去3年表現(xiàn)來看，如意9號排名第一。
“固收+”迎高光時刻
2020年“固收+”迎來高光時刻。理財(cái)剛兌逐步打破、無風(fēng)險利率逐漸下移的大背景下，用固定收益打底、精選權(quán)益資產(chǎn)增強(qiáng)收益，或許將在未來長時間的低利率環(huán)境中成為一種“標(biāo)配”。而保險資管也沒有錯失這個風(fēng)口。
根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)到的157只有2020年凈值增長數(shù)據(jù)的保險資管債券型產(chǎn)品，平均收益為7.84%，比債券基金4.24%的平均水平高出3.6個百分點(diǎn)。
“固收+”一般是指通過主投固定收益資產(chǎn)追求基礎(chǔ)收益，同時精選權(quán)益資產(chǎn)增厚收益。本質(zhì)上講，是對大類資產(chǎn)的宏觀配置，比純固收產(chǎn)品彈性更大，更有機(jī)會博取高收益。
在大資管時代，保險資管公司將越來越走向臺前，與其他類別的資管機(jī)構(gòu)同場競技，群雄逐鹿之下，比拼的不只是“短跑”爆發(fā)力，還需要經(jīng)得起考驗(yàn)的“長跑”耐力。
