是否擁有一份年金，將成為決定未來退休者養(yǎng)老生活水平的一個重要變量。與后來居上的職業(yè)年金相比，我國企業(yè)年金面臨著增長停滯的困境，這種狀況若持續(xù)下去，今后企業(yè)職工和機關事業(yè)單位人員的養(yǎng)老待遇可能會繼續(xù)拉大。
“十四五”規(guī)劃綱要提出“發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系”。第一財經從相關部門了解到，發(fā)展多層次養(yǎng)老保險制度有兩個重點，一是重點完善企業(yè)年金制度，二是加緊建立個人養(yǎng)老金制度。
近日，人社部印發(fā)《關于調整年金基金投資范圍的通知》（下稱《通知》），對年金基金投資范圍作出調整。這項擴圍政策，受到了年金投資界人士的普遍歡迎。
然而，該政策并沒有觸及企業(yè)年金制度所存在的職工參與率過低的核心問題。職業(yè)年金制度只用了4年就基本覆蓋了機關事業(yè)單位人員，而企業(yè)年金制度用了16年只覆蓋了2700萬企業(yè)職工，僅占到企業(yè)職工的近10%，絕大部分參保人難以享受到補充養(yǎng)老保險的待遇。
中國社科院世界社保研究中心執(zhí)行研究員張盈華對第一財經表示，養(yǎng)老保險第二支柱發(fā)展的關鍵問題是如何拔高企業(yè)年金這塊“短板”。其中最為重要的一項改革是引入“自動加入”機制，還需同步配以減輕稅費的政府讓利舉措，對企業(yè)的社保負擔進行結構性調整。
為資本市場釋放3000億的增量資金
我國的多層次養(yǎng)老保險體系包含三大支柱，其中，第一支柱基本養(yǎng)老保險，第二支柱即企業(yè)年金和職業(yè)年金，第三支柱包括個人儲蓄型養(yǎng)老保險和商業(yè)養(yǎng)老保險。第二支柱是補充養(yǎng)老保險，與職業(yè)關聯(lián)，由國家政策引導、單位和職工參與，市場運營管理，政府行政監(jiān)督。
人社部數(shù)據顯示，截至2020年三季度末，年金制度已覆蓋近6600萬職工，基金累計規(guī)模逾3.1萬億元。2007~2019年企業(yè)年金基金平均年化收益率達7.07%。
《通知》首次在政府文件中整合了企業(yè)年金和職業(yè)年金基金投資規(guī)定和要求，并統(tǒng)一強調年金基金投資管理的原則。
武漢科技大學證券研究所所長董登新對第一財經表示，《通知》做了三方面的擴圍，一是擴大資本市場投資范圍，允許投資境外市場，這與全國社保基金保持一致的市場投資方向；二是擴大了投資品種，新增優(yōu)先股、資產支持證券、同業(yè)存單、永續(xù)債、國債期貨等金融產品和工具；三是提高了權益類投資的比重，從30%提高到了40%，與社保基金理事會保持一致，這可以為資本市場帶來更多的長期資金。
人社部基金司有關負責人在答記者問中稱，此前年金基金僅限于境內投資，本次允許年金基金通過股票型養(yǎng)老金產品或公開募集證券投資基金投資港股通標的股票，是年金基金實現(xiàn)全球范圍資產配置的初步嘗試。
《通知》提出將年金基金投資權益類資產比例的政策上限提高10個百分點，合計不得高于投資組合委托投資資產凈值的40%，理論上將為資本市場帶來3000億元的增量資金。
財政部社保司司長符金陵此前在中國社科院的一個論壇上表示，近年來，企業(yè)年金和職工年金的規(guī)模也快速增長，并積極地通過適當?shù)姆绞竭M入資本市場，作為重要的長期資金，年金基金不僅實現(xiàn)了較好的收益，也成為穩(wěn)定資本市場的重要壓艙石。
年金內部“苦樂不均”
雖然從總體來看，我國年金基金已經積累超過3萬億元，呈現(xiàn)出良好的發(fā)展勢頭，但其內部卻存在著發(fā)展不均衡的狀況。
董登新表示，同樣作為第二支柱，企業(yè)年金是自愿實施，職業(yè)年金是強制實施，這導致企業(yè)年金覆蓋的范圍非常狹窄，而職業(yè)年金則實現(xiàn)了一步到位。“從第二支柱的情況來看，確實出現(xiàn)了新的不公平，職業(yè)年金可以強制，為什么企業(yè)年金不能強制呢，這對于職工來說是制度上的不公平。”董登新說。
數(shù)據顯示，在第二支柱中，面向機關事業(yè)單位職工的職業(yè)年金因具有強制性，2019年覆蓋率達82%，面向企業(yè)職工的企業(yè)年金覆蓋率才近10%。
職業(yè)年金的覆蓋面在短時間迅速超過了企業(yè)年金，目前建立年金的單位戶數(shù)約為100萬戶，其中企業(yè)年金只有10萬戶，其他90萬戶為機關事業(yè)單位。建立企業(yè)年金的企業(yè)也只限于壟斷行業(yè)以及一些央企國企，過去很長一段時間內，企業(yè)年金被詬病為“富人俱樂部”。
中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文認為，企業(yè)年金的職工參與率早在五年前就出現(xiàn)“斷崖式停滯”，從兩位數(shù)增長率降至個位數(shù)。雖然2019年情況有所好轉，但仍受到外部環(huán)境的極大制約。
與企業(yè)年金停滯不前相比，隨著機關事業(yè)單位養(yǎng)老改革的深化，職業(yè)年金的規(guī)模還會繼續(xù)穩(wěn)步上升。符金陵表示，為了支持各個地方機關事業(yè)單位養(yǎng)老保險制度的改革，財政最近還撥了612億元到各地方，來解決中央駐各地單位參加保險的缺口問題，2021年還將繼續(xù)安排一部分資金來保證，這樣就包括職業(yè)年金在內投資的規(guī)模會進一步增加。
2015年，我國啟動了養(yǎng)老保險制度的“并軌”改革，機關事業(yè)單位人員加入城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險，但企業(yè)職工的不同之處在于機關職業(yè)單位同步建立了職業(yè)年金制度。職業(yè)年金的初始作用是平滑“雙軌制”并軌后公共部門退休金斷崖下滑。
張盈華認為，不應該用“不公平”來對企業(yè)年金和職業(yè)年金進行比較，因為公私部門制度框架是無差別的，區(qū)別在于“雇主”履行責任。職業(yè)年金制度建立，其“強制性”特征使參與率在短期內達到“全員參與”，這對發(fā)展第二支柱以及培育第二支柱成長環(huán)境是有好處的，對私營部門的企業(yè)年金制度發(fā)展也是有帶動作用的。
從職業(yè)年金內部來看，也存在著較大的差別。職業(yè)年金也分為“記賬運行”和“實賬運行”兩種模式。記賬運行是指由于財政全額撥款單位的職業(yè)年金“單位繳費”要由同級財政承擔，這給地方財政帶來很大的壓力，權衡后職業(yè)年金選擇對該部分繳費采取“記賬運行”的辦法，在職工退休當年再一次性記實。
目前我國大部分地區(qū)均采取記賬運行的模式，有少數(shù)地區(qū)已經實行了實賬運行的模式。根據有關測算，我國約有40%的地區(qū)有能力采取實賬運行，主要分布在北京、上海、山東、江蘇、浙江和廣東等地。
張盈華認為，實賬化最大的好處是可通過投資獲得制度外收入，即增長造血功能，我國職業(yè)年金制度是確定繳費型制度，投資是制度存在的根基，記賬運行會不斷侵蝕這個根基。
一位資深社保人士也對第一財經表示，記賬運行雖然可以大大減輕當前的財政負擔，但等于是將當前財政壓力轉為了未來的財政負擔，這一方面難以確保代際公平，另一方面也為這些機關事業(yè)單位人員領取退休待遇增加了變數(shù)，若地方財力不支，這部分人的補充養(yǎng)老待遇同樣是難以保障的。
從“十四五”規(guī)劃來看，擴大企業(yè)年金的職工參與率已經成為建立多層次養(yǎng)老保障制度中一件迫在眉睫的事情。雖然有專家認為由于企業(yè)負擔過重，當前并不適合推行“自動加入”機制，但這個機制仍然是有效擴大年金覆蓋面的不二之選。
張盈華稱，企業(yè)年金的“自動加入”是一種準強制機制，企業(yè)可以選擇退出。減輕企業(yè)負擔不是減少這個員工福利或補充保障，而是減輕稅費，是政府讓利，所以推出自動加入必定會與政府讓利同步。
鄭秉文認為，當前必須盡快引入“自動加入”這是目前第二支柱的一項重要改革選項，同時要輔之以開放個人投資選擇權，建立“合格默認投資工具”，提高稅優(yōu)比例等配套政策，旨在大大提高參與率。
